为什么luna会出现死亡螺旋？

最近最为火爆的算法稳定币项目LUNA出现了大崩盘，其价格几乎归零。我们来了解一下luna的运行机制，抵押1美元等值的luna，发行1个UST给你，如果市场上UST价值高于1美元，你就可以卖出获利高处的部分，反过来，如果UST市场价值低于1美元，你可以买入UST去赎回等值1美元的luna，同样的，你可以获利差值部分。制造UST的过程将导致luna的通缩，而销毁UST的过程将导致luna的通胀，UST的价格越低，将吸引越多的人进来套利UST增发更多的luna，导致luna的恶性通胀，最后luna和UST的价值双双归零。Luna事件表明，没有内在价值支撑而凭空发行的货币，最终都逃脱不了归零的宿命。